2008年一年內變化的相當劇烈，上半年在一片榮景下，油價一度攀升至每桶140美元，鋼鐵及各種原物料亦同步上揚，台灣股市也在一片看好下準備突破萬點...。怎之下半年在520總統就職大典完後，全球與台灣景氣有如溜滑梯般一路下滑，在915風暴(雷曼兄弟與美林證券事件)過後，更是雪上加霜，世界各國政府貨幣與財政政策雙管齊下，經濟卻好像頻死的病人般，只能奄奄一息的喘著最後一口氣。
油價反轉
2008年油價的迅速反轉，是近幾十年來相當罕見的大幅度與快速，這樣大幅反轉的現象對於一般企業而言，將面臨存貨、成本上極大的考驗，可見的是2008年許多企業上半年為了油價的攀升，不停的加碼，有人還喊到每桶200美元，下半年卻一度跌破35元大關，一來一往相差3-4倍的價格，讓許多廠商光在物料採購上就面臨極大的虧損。像這樣油價快速上下震盪的情景，在預見的未來，或許也將成為常態。
過度樂觀與過度悲觀
投資市場的集體趨向性，讓市場產生過猶不及的現象，投資人在牛市時都過度偏向樂觀，相對在熊市時也過度悲觀的面對市場所有的景象。在資訊透明度越來越高的投資環境下，過多的資訊或許會造成投資者資訊過載的現象發生，預期心理的作用下，往往做出超乎經濟理論的過度投資與撤資行為。讓所謂的黑天鵝，一直出現在交易市場中，許多經濟預測也都變成"參考"指標，一般假設的理性決策，其實一點也不理性。
商品供需與投資行為
看到2008年許多市場快速的變化，原本屬於商品供需的原油、房地產市場等，在金融自由化後，隨著期貨、衍生性金融商品市場的建立，讓單純的供需市場，滲入了投資行為，混淆了原本供需的面貌，更難預料市場的變化。不過在金融爆發後，越來越多聲音討論金融自由化、市場化的意義，如何規避這些看似隨機卻不那麼分散的風險，將是未來研究的課題。
二、金融海嘯發酵：雷曼兄弟倒閉
2008年9月15日是金融史上重大一頁，金融巨擎雷曼兄弟與美國政府財務部紓困不成，宣佈倒閉。同日，美林證券亦宣佈被美國銀行收購，全球第二大證券商就此消逝。二次房貸以來的餘波，加上這次的災難，終積累成驚世駭俗的金融海嘯，席捲全球股市與經濟，無一倖免於難。
金融海嘯的骨牌效應
受到金融海嘯的肆虐，2008年第三、四季各行各業無不哀號四起，但如許多經濟學家所預測的最壞的時間還沒到!!2008年的金融海嘯，不過是積累過去過度信用擴張爆發前的序曲!!由次級房貸違約開始，再加上財務工程的推波助瀾下，將"信用"當成資產般不斷的分割、包裝、轉售，一如泡破般越吹越大，在利率攀升，房地產榮景的假象消逝，最底層的受薪階級漸漸繳不出房貸時，泡沫隨之破滅，財務工程所搭構的海市蜃樓一夕間化為幻影。金融海嘯帶動景氣直轉急下，原本單靠著金融商品賺取大量獲利的投資銀行，一個接著一個不支倒地。猶如骨牌效應般，瞬時間大部分的人都快速出清手上資產，轉換為最安全的現金，而掀起了另一波浪：流動性危機。
流動性風險劇增
市場的流動性可由簡單的貨幣供給數值M1A、M1B、M2看出一點端倪，近一年來由央行提供的數據看來，代表股票市場動能的M1B年增率，已經約一年低於M2年增率。代表無論市場或是一般民眾，將現金以定存的方式儲蓄的數量有所增加。且由2008年下半年股市的交易量亦可證明此現象，越來越多人將錢存起來，以備不時之需。
這樣的現象將加重景氣循環，越少投資越多現金資產，加上通貨緊縮(2008年第四季成長率節節衰退)下，市場將失去動能，呈現一片毫無生機的景象，亦即宣告流動性危機的到來。
三、政治與經濟的連動
台灣於2008年三月總統大選完後，所有人都一片看好的景象下，迎接520的馬總統的就職。但台灣的經濟並沒有因總統的就職就一路旺暢，反在全球景氣下半年反轉的托累下，呈現日河西下的頹勢。馬政府雖有心救起來台灣的經濟，但幾次的決策卻讓民眾不甚滿意，對於經濟的頹勢看似也無較佳的解決之道。另外，前總統的弊案，更牽動金融業與產業界的神經，特許的金控產業，在華麗的外表下，隱沒著多少不為人知黑暗秘辛，從2008年總統就職完後，一直延燒至2009年，背後有多少利益的糾葛與隱藏多少金融業的危機，將取決於當權者的態度。
四、綠能科技與產業
2008年9月《世界又熱、又平、又擠》一書上市，此書坦白的敘述全球正面臨的問題，亦反映了上半年不合理飆升的油價。能源的問題，將帶動下一個產業的成長，這個產業正是2008年最熱門的綠色能源科技產業。其中，太陽能將是目前可及的產業中，最常被探討的區塊。但綠色科技不只是能源的問題，還有溫室氣體(碳權)、水資源、製造過程污染的問題等，這些問題都亟待科學家、政府，與民間企業合作加以解決。由於太陽能所使用的半導體材料，其製程若未將污染物質處理得當，會產生土壤、水質的公害。因此，科技產業一路走向綠能科技的趨勢，除了思維得到更乾淨的能源外，或許如何處理這些人類無窮慾望的廢棄產物，會是接下來熱門的產業之一。
結語：混亂的一年
用「混亂」一詞來形容2008年，在未來或許會變得不恰當，面對越來越不可測的未來，2008年的景象或許會是一種常態，如無法預測的人性般，毫無邏輯與規則的變化，經濟的起落，將隨著人性的恐懼與貪婪亦步亦趨。
沒有留言:
張貼留言